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【富榮基金2016年第三季度策略】權(quán)益投資篇
2016年08月04日
  作者:權(quán)益投資部

 

伴隨中國經(jīng)濟(jì)走穩(wěn),PPI降幅收窄與工業(yè)利潤增速反彈,A股凈利潤同比增速有望逐季改善。

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數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局

但相比業(yè)績增長,估值大體合理偏貴,尤其中小創(chuàng)。創(chuàng)業(yè)板季末整體估值按PE(TTM)算,仍然高達(dá)76倍。

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從第三季度市場環(huán)境看,考慮到流動性仍然充裕,而限售股解禁和CPI同處于年內(nèi)低位,這將為市場反彈創(chuàng)造條件。

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從各種微觀數(shù)據(jù)和行業(yè)數(shù)據(jù)看,中報(bào)業(yè)績將延續(xù)二季度趨勢,整體同比增速下滑趨勢有望繼續(xù)改善,業(yè)績增長最好行業(yè)將減速,業(yè)績增長下滑最多行業(yè),尤其周期性行業(yè),隨著產(chǎn)品價(jià)格上漲,業(yè)績環(huán)比改善明顯,同比增速下滑幅度將明顯縮小。

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數(shù)據(jù)來源:國家統(tǒng)計(jì)局

行業(yè)配置方面,關(guān)注新能源汽車、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化浪潮與供給側(cè)改革對傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級拉動以及PPP基建的需求帶動,包括電池材料、電子化學(xué)、環(huán)保、軌道交通等相關(guān)行業(yè);關(guān)注消費(fèi)漲價(jià)預(yù)期、消費(fèi)升級與地產(chǎn)需求拉動共振下食品飲料、家電家居等投資機(jī)會;關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)營造萬物互聯(lián)科技生態(tài)與革命等。

不確定的是,貨幣政策與流動性預(yù)期,仍然在房價(jià)、物價(jià)與匯率等多個(gè)變量中搖擺。

 

 

 

 

 



 

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